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截止2016年12月，公司擁有整體廚柜經(jīng)銷商933家，經(jīng)銷商店面1,112家;定制衣柜經(jīng)銷商128家，經(jīng)銷商店面153家。營銷網(wǎng)絡與其他二線廠商相比略好。公司大宗業(yè)務發(fā)展的也還可以，與恒大、萬科、綠地都有業(yè)務往來。

志邦值得關注的點在于不是最好的，但是是性價比最高，志邦是目前行業(yè)內(nèi)上市的次新股中市盈率最低的�？赡苡腥藭�擔心志邦的增速，我覺得全年看增速不會有什么問題。如果志邦今年業(yè)績增速能夠達到40%，那么目前動態(tài)市盈率僅有28倍多。如果明年業(yè)績還能增長40%，那么明年市盈率就要往20倍跑了，這對于一個快速增長的行業(yè)中的公司來說是一個便宜的令人動容的價格。

4、金牌櫥柜

金牌櫥柜上看好的朋友很多，在同一批的定制家具次新股中表現(xiàn)也是偏強的。從15年之前，金牌的表現(xiàn)可以用平平來形容，但是自16年起出現(xiàn)了一個快速的爆發(fā)。包括今年的半年報，金牌業(yè)績增速依然不錯。之前聽說，今年金牌招代理商的時候很受歡迎，場面火爆。公司上市后產(chǎn)能也將大幅增加，根據(jù)招股說明書，16年公司產(chǎn)能13.5萬套，項目都達產(chǎn)后新增產(chǎn)能19萬套。

不過，金牌向全屋定制發(fā)展的腳步比較慢的。金牌之前多次表示堅守定制櫥柜，并不會多元化。直到2016年才啟動了桔家衣柜，目前才剛剛起步。如果僅靠櫥柜項目，那么只是一條腿走路，長期看容易導致缺乏后勁。所以，桔家的發(fā)展情況對長期業(yè)績會有較大影響，需要進一步關注。

渠道端上，公司截至2016年12月31日共有659家經(jīng)銷商，764家經(jīng)銷商專賣店(含桔家加盟店29家)。

假設金牌今年業(yè)績增速能夠達到60%，那么今年的動態(tài)市盈率大約33倍。不過，估計明年業(yè)績增速不太可能有那么快了。我自己估算18年業(yè)績大致2.3億左右，現(xiàn)價對應18年市盈率22倍。

5、皮阿諾

公司規(guī)模還比較小，公司定制衣柜業(yè)務于2012年起步，時間還是比較早的，2016年實現(xiàn)營收1.1億元，三年復合增長率為34.3%。目前公司產(chǎn)能是瓶頸，募投項目建成后，將在現(xiàn)有定制廚柜6.5萬套、定制衣柜2.5萬套的產(chǎn)能基礎上，分別新增定制櫥柜產(chǎn)能12萬套，定制衣柜產(chǎn)能9萬套，項目全部達產(chǎn)后，將新增年產(chǎn)值10.86億元。

截至16年底，公司擁有經(jīng)銷商門店954家，直營店5家，經(jīng)銷網(wǎng)絡覆蓋國內(nèi)部分四線及以上主要城市，并形成了華東、華中、西南等強勢區(qū)域。大宗業(yè)務方面和恒大有戰(zhàn)略合作。

根據(jù)其中報的良好情況，假設其全年業(yè)績增速能達到50%，那么今年動態(tài)市盈率大約在31倍多。